UBS превзошел ожидания по прибыли и объявил о масштабном выкупе акций

Швейцарский банковский гигант UBS отчитался о результатах за четвертый квартал, которые оказались существенно лучше ожиданий аналитиков, и одновременно объявил о планах выкупить акции на сумму не менее $3 млрд.

Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, в последние три месяца года выросла на 56% в годовом выражении и достигла $1,2 млрд. Этот результат значительно превысил консенсус-прогноз аналитиков, ожидавших увидеть прибыль на уровне около $919 млн. Выручка группы за квартал составила $12,1 млрд, полностью совпав с ожиданиями рынка. При этом показатель оказался ниже результата предыдущего квартала, но выше уровня годичной давности, что отражает постепенную стабилизацию бизнеса после турбулентного периода.

Одним из ключевых позитивных сигналов для инвесторов стало заявление UBS о намерении провести выкуп акций на сумму в пределах не менее $3 млрд в 2026 году. Руководство банка дало понять, что эта сумма не является пределом, и при благоприятных условиях объём байбека может быть увеличен. Банк также подтвердил планы по росту дивидендов, что в совокупности подчёркивает уверенность менеджмента в финансовой устойчивости и способности генерировать капитал.

Аналитики в целом положительно оценили квартальные результаты UBS, отметив, что банк демонстрирует хорошее исполнение стратегии интеграции Credit Suisse. Этот процесс считается одним из самых сложных в истории банковской отрасли, и прогресс в его реализации остаётся ключевым фактором доверия инвесторов. Генеральный директор Серджио Эрмотти (Sergio Ermotti), который вернулся во главу UBS в 2023 году именно для управления экстренным поглощением проблемного конкурента, подчеркнул, что банк достиг значительных успехов в объединении бизнесов и систем.

В то же время над акциями UBS по-прежнему нависает регуляторная неопределенность. Инвесторов беспокоят возможные изменения требований к капиталу в Швейцарии, которые могут обязать банк держать дополнительно около $26 млрд основного капитала. Эта тема остаётся предметом политических дискуссий, и отсутствие ясности сдерживает рост котировок, даже несмотря на сильные операционные результаты. Аналитики отмечают, что именно этот фактор во многом объясняет слабую реакцию рынка на отчёт о прибыли.

Дополнительным источником разочарования для части инвесторов стали показатели притока новых активов. Чистый приток средств клиентов в четвёртом квартале составил $8,5 млрд, что заметно ниже уровня предыдущего квартала. На этом фоне UBS ожидает небольшое квартальное снижение бизнеса глобального управления капиталом в начале 2026 года, что отражает осторожные настроения клиентов и сложную рыночную конъюнктуру.

Показатель достаточности основного капитала первого уровня снизился до 14,4% по итогам квартала по сравнению с 14,8% ранее. Хотя этот уровень по-прежнему считается комфортным, его динамика также находится в фокусе внимания регуляторов и инвесторов. При этом UBS сообщил, что объём активов под управлением и инвестированием впервые превысил отметку в $7 трлн, что подчёркивает масштаб бизнеса и его глобальное значение.

Руководство банка отмечает, что ключевые подразделения показали устойчивые результаты. Глобальный бизнес по управлению капиталом и инвестиционно-банковское направление продемонстрировали хорошую динамику, а швейцарский розничный и корпоративный бизнес сохраняет стабильность даже в условиях неблагоприятных процентных ставок. В то же время региональная структура потоков капитала остаётся неоднородной: сильные притоки в Европе и Азии компенсировали отток средств в США, где клиенты вывели около $14 млрд.

Комментируя ситуацию на рынках, Серджио Эрмотти отметил рост осторожности среди клиентов на фоне повышенной волатильности и геополитической неопределенности. По его словам, инвесторы всё чаще задумываются о диверсификации и защите капитала, проявляя меньший интерес к технологическому сектору и более внимательно оценивая риски. Эти настроения отражают более широкий сдвиг в поведении инвесторов, который может повлиять на структуру доходов банков в ближайшие годы.