ЦБ РФ снизил ставку до 15%

Регулятор снижает ключевую ставку в седьмой раз подряд.

Сегодня Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 15,00% годовых.

Вокруг снижения ключевой ставки на 50 базисных пунктов на заседании Банка России в пятницу сложился широкий консенсус, хотя были предложения и о шаге на 100 б.п., и о паузе, заявила на брифинге председатель ЦБ Эльвира Набиуллина. По ее словам, совет директоров ЦБ более активно обсуждал бы снижение ставки на 100 базисных пунктов, если бы не возросшая внешняя неопределенность. Дальнейшая траектория ключевой ставки при необходимости будет уточнена на опорном заседании совета директоров ЦБ РФ в апреле.

Изменение внешних условий и возможное уточнение параметров бюджетного правила являются для Банка России существенными факторами неопределенности, оказывающими влияние на тактику решений в денежно-кредитной политике. Банку России при принятии решений по денежно-кредитной политике (ДКП) важна не столько динамика расходов, сколько общая конфигурация бюджета, включая дефицит, бюджетное правило и цену отсечения. Снижение базовой цены на нефть в бюджетном правиле должно приводить к соответствующим ограничениям в расходах для сбалансированности бюджета, если этого не произойдет, может потребоваться более жесткая денежно-кредитная политика. Неопределенность относительно динамики цен на нефть возросла, однако параметры бюджетного правила в части цены отсечения должны опираться на консервативную оценку долгосрочной цены, полагает Набиуллина.

Экономическая активность в России в начале 2026 года складывается ниже ожиданий ЦБ на 1-й квартал, но в целом прогноз по росту ВВП на 2026 год в 0,5-1,5% пока сохраняется. При этом Банк России отмечает, что производственные возможности российской экономики продолжают расширяться.

Ситуация на Ближнем Востоке в долгосрочной перспективе может привести к росту издержек в мировой экономике, что может отразиться и на российском рынке. Однако сегодня ЦБ оценивает как низкую вероятность реализации рискового сценария развития экономики России.

Ключевая задача, которая стоит перед Банком России, состоит в том, чтобы окончательно подвести черту под периодом высокой инфляции. Набиуллина считает, что говорить о стабилизации инфляции на цели в 4% можно будет после удержания этого уровня как минимум несколько кварталов. ЦБ РФ рассчитывает поставить точку в истории с высокой инфляцией уже в 2026 году благодаря взвешенным решениям по ключевой ставке. Тренд снижения рыночных ставок по ипотеке, потребительским и автокредитам налицо, это следствие снижения инфляции, заявила Набиуллина.

Ослабление курса рубля объясняется двумя факторами - низкими ценами на нефть в январе-феврале и приостановкой действия бюджетного правила, но курс не был значимым фактором при принятии решения по ставке, о выраженных тенденциях говорить еще рано, заявила Набиуллина. Кроме того, Банк России не собирается повышать лимит юаневых свопов в связи с возросшим спросом на ликвидность.