«Совкомбанк» увеличивает квартальный объем байбэка

Кредитная организация не планирует возвращать выкупленные бумаги на рынок.

«Совкомбанк» с 7 октября увеличивает плановый объем выкупа собственных акций с 2 млрд до 3 млрд рублей в квартал. В третьем квартале банк приобрел бумаги на 2 млрд рублей. Остальные параметры программы, действующей до отдельного решения о ее завершении, не меняются. Менеджмент считает акции недооцененными: на 1 октября они стоили 9,4 рубля, или 0,49 балансовой стоимости. Акции приобретают компании страховой группы «Совкомбанка» за собственные средства через биржевой стакан; объем покупок за день не превышает 10% среднедневного оборота. Возвращать выкупленные бумаги на рынок не планируется — их могут погасить или использовать в программе мотивации сотрудников.

«Новость позитивна для настроений. Однако отмечаем, что выкупаемые акции остаются на балансе дочки “Совкомбанк Страхование” и не погашаются. Кроме того, сам объем выкупа в годовом выражении не слишком большой — около 5% — c учетом того, что банк платит не очень большие дивиденды», — отмечают аналитики «БКС Мир инвестиций».

Аналитики «Т-Инвестиции» сохраняют рекомендацию «покупать» по акциям «Совкомбанка» с таргетом 14,6 рубля. «Мы позитивно оцениваем новость об увеличении объема обратного выкупа со стороны "Совкомбанка", — сообщает Егор Дахтлер, главный аналитик "Т-Инвестиции". — Текущая оценка акций менее половины капитала при рентабельности выше 21% в первом полугодии выглядит низкой. Доля акций в свободном обращении около 17% (на конец второго квартала) позволяет банку наращивать объем выкупа бумаг».

«Ещё в мае первый зампред правления “Совкомбанка” Сергей Хотимский заявлял, что дополнительный капитал пойдёт на выкуп, а не на увеличение дивидендов. В июне, когда программа байбэка стартовала, акция стоила около 10,5 рублей, после этого цена опустилась еще ниже, чем в момент запуска. Ускорение темпов выкупа позитивно для акций и дополнительный фактор поддержки. По нашим расчётам, 3 млрд рублей в квартал по текущим ценам — это около 300 млн акций, или 1,3% всех бумаг банка в обращении, а за год набирается около 5,3%. С учетом коэффициента free-float 17% в свободном обращении находится около 3,8 млрд акций, и новый объем выкупа составляет порядка 8% этого количества в квартал. Таким образом, байбэк имеет ощутимый масштаб и будет ограничивать возможные просадки акций. Полагаем, что бумаги “Совкомбанка” могут выглядеть лучше рынка в обозримой перспективе», — комментирует Алексей Девятов, инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиции».

«С технической точки зрения акции “Совкомбанка” после закрытия дивидендного реестра в июле опускались до исторического минимума 8,785 рублей, после чего вернулись к линии долгосрочного медвежьего тренда, которая на данный момент проходит у 10,40 рублей. Показания дневного и недельного графиков в виде роста гистограммы и линий MACD при этом не исключают развития восходящего движения. Для подтверждения сигнала, однако, лучше дождаться стабилизации акций выше сопротивления 10,40 рублей, а далее — сентябрьского пика 10,705 рублей. Следующей целью роста при умеренно “бычьем” сценарии может стать максимум июля 11,22 рублей, а далее – район 12 рублей (июньские пики и район верхней полосы Боллинджера недельного графика). Оказать поддержку акциям “Совкомбанка” помимо корпоративных факторов могло бы смягчение монетарной политики ЦБ РФ до конца года и общее улучшение настроений на фондовом рынке. Отступление от сопротивления 10,40 рублей, в то же время, предупредит о возможном возвращении продавцов или (в случае сохранения прежних фундаментальных факторов) о переходе к движению в боковом диапазоне», — пишет Елена Кожухова, аналитик ИК «Велес Капитал».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией