Сбер не сбавляет обороты

Участники рынка позитивно смотрят на акции кредитной организации.

Сбербанк по итогам января 2026 года показал сильные результаты по РПБУ. Чистая прибыль выросла на 21,7% год к году и составила 161,7 млрд рублей, рентабельность капитала достигла 23,2%. Основным драйвером стал рост чистых процентных доходов на 25,9%, до 291,5 млрд рублей, при умеренном увеличении операционных расходов на 15,3% и улучшении показателя cost/income до 23,3%. Розничный кредитный портфель увеличился на 1,3%, до 19,1 трлн рублей, тогда как корпоративный сократился на 1,1–1,2%, до 30,1 трлн рублей, на фоне высоких ставок. Расходы на резервы выросли на 22,4%, стоимость риска составила 1,6%. Капитальная позиция остается устойчивой: коэффициент достаточности общего капитала увеличился до 13,8%.

По мнению аналитиков сервиса «Газпромбанк Инвестиции», Сбербанк представил сильный финансовый отчет за январь 2026 года благодаря опережающим темпам роста чистых процентных доходов на фоне снижения стоимости фондирования над операционными расходами, а также снижению стоимость риска до 1,6% по сравнению с 1,9% в декабре 2025 года. Коэффициент достаточности общего капитала в январе вырос на 0,3 п. п. и достиг 13,8%, при этом рентабельность капитала в отчетном месяце составила 23,2%, что выше значения прошлого года (22,1% за 2025 год). На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки в 2026 году, роста финансовых показателей и прогнозных дивидендов за 2025 год (37,3 рубля на акцию, потенциальная доходность — 12,3%) аналитики сервиса «Газпромбанк Инвестиции» продолжают позитивно смотреть на акции Сбербанка, считая их привлекательными для долгосрочных инвесторов.

«Мы оцениваем результаты Сбера за январь 2026 года умеренно позитивно. Высокие ставки на данный момент не мешают Сберу показывать значительный рост кредитного портфеля, процентная маржа остается высокой, а качество активов ухудшается умеренно. Комиссионные доходы также вернулись к положительным темпам роста в январе. Мы рекомендуем покупать акции Сбера с целевой ценой 368 рублей за акцию», — пишет Егор Дахтлер, аналитик «Т-Инвестиции».

«Компания опубликовала довольно сильные результаты. Чистая прибыль выросла на 22% год к году благодаря опережающему росту чистых процентных доходов на 26% — чистая процентная маржа остается на высоких уровнях, рост чистого процентного дохода заметно опережает рост кредитного портфеля. Комиссионные доходы выросли на 3,6%. Расходы на резервы, на наш взгляд, все еще довольно высокие — они выросли на 22% год к году, стоимость риска составила 1,6% — тоже довольно высокий показатель. Операционные расходы выросли на 15% год к году», — отмечают аналитики «БКС Мир инвестиций».

«Январские результаты Сбера подтверждают, что банк начинает год в максимально сильной форме. Бизнес продолжает генерировать рекордную прибыль за счет устойчивых процентных доходов и высокого операционного рычага, при этом давление со стороны резервов постепенно ослабевает. Отдельно стоит отметить баланс между ростом розничного сегмента и сдержанной динамикой в корпоративном кредитовании — такая конфигурация снижает волатильность результатов и поддерживает капитал. В совокупности отчет усиливает тезис о Сбере как о базовом, защитном активе в портфеле инвестора: с высокой предсказуемостью, сильной доходностью на капитал и устойчивостью к макрофону. Не случайно бумаги банка остаются в нашем числе ключевых идей на текущий месяц. Наш таргет по акциям Сбера — 361 рубль (покупать)», — сообщают аналитики «Цифра брокер».

«Сбербанк в январе 2026 год заработал 162 млрд рублей (+22% к январю 2025 года). Основным драйвером роста прибыли остается процентный доход (ЧПД +26% год к году). По нашим оценкам, за счет опережающего снижения ставок по привлеченным средствам процентная маржа Сбера в январе продолжила рост до многолетних максимумов. Основным риском для банков на 2026 год видим рост резервирования в корпоративном сегменте. Сбер отмечает, что качество кредитного портфеля испытывает некоторое давление из-за сегмента МСБ при незначительном росте показателя COR в январе до 1,6% (без учета валютной переоценки) с 1,5% в 2025 году; в абсолюте объем созданных резервов в январе вырос на 22% год к году. Показатель Н1.0 в январе вырос до 13,8% (+0,3% месяц к месяцу), что позитивно в части возможности банка выплачивать дивиденды. Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 месяцев на уровне 420 рублей с потенциалом роста ~38% (рекомендация “покупать”)», — комментирует Дмитрий Грицкевич, эксперт аналитического центра ПСБ.