Сбер наращивает прибыль

Банк опубликовал сокращенные результаты по РПБУ за январь–февраль 2026 года, продемонстрировав устойчивый рост основных финансовых показателей.

Чистая прибыль за два месяца составила 324,6 млрд рублей, увеличившись на 21,4% год к году, а рентабельность капитала достигла 24,1%. В феврале банк заработал 162,8 млрд рублей чистой прибыли, что на 21,1% больше, чем годом ранее, при рентабельности капитала 25,2%. Ключевым драйвером остается процентный бизнес: чистые процентные доходы выросли на 17,7% год к году и достигли 556,4 млрд рублей на фоне расширения объема работающих активов. Чистые комиссионные доходы составили 103,6 млрд рублей и снизились на 3,7% год к году, главным образом из-за методологических изменений базы прошлого года. Расходы на резервы за два месяца составили 103,1 млрд рублей, однако качество кредитного портфеля остается стабильным: стоимость кредитного риска снизилась до 1,3% против 1,5% годом ранее. Операционные расходы выросли на 15,1% год к году до 169 млрд рублей, при этом отношение расходов к доходам сохранилось на низком уровне — 24,6%. Кредитование в феврале продолжило умеренный рост: корпоративный портфель увеличился до 30,4 трлн рублей, розничный — до 19,1 трлн рублей. Объем средств клиентов за месяц вырос на 3,4% и превысил 46,7 трлн рублей. Капитал банка остается устойчивым: общий капитал достиг 8,0 трлн рублей.

«Результаты Сбербанка за февраль подтверждают устойчивую динамику прибыли: второй месяц подряд банк демонстрирует рост чистой прибыли более чем на 20% год к году. Основным драйвером остаются процентные доходы на фоне расширения розничного кредитования, тогда как комиссионный бизнес временно находится под давлением. При этом качество активов остается стабильным — стоимость риска сохраняется на умеренном уровне. Наш таргет по акциям Сбера — 361 рубль (покупать)», — сообщают аналитики «Цифра брокер».

«Пока сохраняем достаточно консервативную оценку прибыли Сбера по итогам 2026 года на уровне 1,8 трлн рублей (+7% год к году); основной риск по банковской системе по-прежнему видим со стороны кредитного качества корпоративного портфеля. Подтверждаем оценку целевой цены обыкновенных акций на ближайшие 12 месяцев на уровне 420 рублей с потенциалом роста ~33%», — пишет Дмитрий Грицкевич, эксперт аналитического центра ПСБ.

«Отличные результаты за февраль по росту чистой прибыли — вновь, как и в январе, он составил более чем 20% (до 163 млрд рублей). При этом тяжело сказать, что именно стало драйвером роста чистой прибыли, поскольку основные статьи — чистый процентный доход (ЧПД) и чистый комиссионный доход (ЧКД) — росли медленнее, чем операционные расходы. ЧПД увеличился на 10% в феврале, а ЧКД даже снизился — на 10% за тот же период. Операционные расходы при этом выросли на 15% за год. Отчисления в резервы в феврале были на уровне 50 млрд рублей. Стоимость риска без учета изменения валютного курса составила 0,9% в феврале (1,6% в прошлом году) — очередной признак того, что давление со стороны стоимости риска заметно снижается. На наш взгляд, такой рост чистой прибыли может быть связан с переоценкой финансовых инструментов», — отмечают аналитики «БКС Мир инвестиций».

«Мы оцениваем результаты Сбера за февраль умеренно позитивно. Рост кредитного портфеля остается высоким благодаря ускорению в корпоративном сегменте и существенным выдачам ипотеки в феврале (ужесточение льготной ипотеки с февраля 2026 года еще не имело эффекта в прошлом месяце, так как часть выданных февральских кредитов была одобрена по льготным условиям в январе). Выручку поддержали доходы от торговых операций, издержки растут умеренными темпами. Банк сохраняет один из лучших уровней рентабельности капитала среди публичных банков. Достаточность капитала остается высокой, что позволяет Сберу платить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли», — комментирует Егор Дахтлер, аналитик «Т-Инвестиции». «Ожидаем дивиденд на акцию в размере 37,8 рубля по итогам 2025 года. Сохраняем рекомендацию “покупать” с целевой ценой 368 рублей за акцию»», — добавляет эксперт..