Сбер демонстрирует опережающую динамику

Банк представил финансовые результаты по МСФО.

Группа Сбер представила результаты за второй квартал и первое полугодие 2026 года. Чистая прибыль за первое полугодие 2026 года выросла на 18,6% год к году до 1,0 трлн рублей при рентабельности капитала 24,2%. Во втором квартале чистая прибыль составила 511,2 млрд рублей (+20,9% год к году). Чистые процентные доходы во втором квартале достигли 1,1 трлн рублей, увеличившись на 26,7% год к году благодаря росту объема работающих активов. Чистая процентная маржа во втором квартале выросла на 0,4 пп квартал к кварталу до 6,7% за счет опережающей динамики более доходного розничного бизнеса. Совокупный кредитный портфель по итогам квартала увеличился на 1,9% до 52,6 трлн рублей. Розничный портфель прибавил 3,2% за квартал до 20,3 трлн рублей благодаря росту всех направлений. Спрос на ипотеку (+3,0%) в конце квартала поддержали планируемые изменения условий семейной ипотеки. Сбер укрепил лидерство на рынке розничного кредитования: доля банка в кредитовании физических лиц превысила 50%. Корпоративный портфель увеличился на 1,1% за квартал. Средства частных клиентов выросли на 1,8% за квартал до 34,5 трлн рублей. Доля Сбера в привлеченных средствах физических лиц достигла 45%. Повышение эффективности процессов за счет использования ИИ остаётся одним из факторов, который помогает удерживать отношение операционных расходов к доходам (CIR) ниже целевого уровня (29,1% за второй квартал 2026 года).

«Сбер сохраняет статус фаворита в банковском секторе благодаря устойчивости маржинальности и рентабельности капитала в условиях жесткой денежно-кредитной политики. Банк уверенно идет к годовой прибыли в районе 2 трлн рублей, что делает его акции отличной дивидендной историей с ожидаемой доходностью около 16%», — пишет Екатерина Крылова, эксперт аналитического центра ПСБ.

По мнению аналитиков «Газпромбанка», Сбербанк представил сильный финансовый отчет за второй квартал 2026 года, демонстрируя ускорение темпов роста чистой прибыли (+20,9% год к году во втором квартале после +16,5% год к году в первом квартале 2026 года) на фоне роста чистой процентной маржи. По оценке аналитиков «Газпромбанка», акции Сбербанка сохраняют инвестиционную привлекательность для долгосрочных инвесторов на фоне роста финансовых показателей компании и привлекательной дивидендной доходности (~16% за 2026 год).

«Оцениваем результаты позитивно — они оказались даже немного лучше наших ожиданий. Банк продолжает демонстрировать высокую операционную эффективность: рост чистого процентного дохода сопровождается расширением процентной маржи до 6,7%, рентабельность капитала сохраняется на очень сильном уровне 24%, а стоимость риска остается под контролем. Сбер квартал за кварталом подтверждает статус наиболее устойчивого и эффективного игрока российского банковского сектора, сохраняя хорошие предпосылки для сильных финансовых результатов по итогам всего 2026 года и рекордных дивидендов. Также отдельно стоит отметить, что совсем недавно Сбер закрыл дивидендный гэп за рекордные 9 дней. Наш таргет по бумагам Сбербанка — 390,2 рубля (покупать)», — сообщают аналитики «Цифра брокер».

«Чистая прибыль немного превзошла консенсус-прогноз и наши ожидания. Процентная маржа выросла в рамках прогноза, рентабельность оказалась немного лучше ожиданий. Финансовые результаты остаются стабильными, что в целом было ожидаемо, так как ранее вышли данные по РПБУ. Стоит отметить, что прибыль Сбербанка впервые в истории превысила 1 трлн рублей за одно полугодие. Процентные доходы впервые достигли более 1 трлн рублей всего за один квартал. Корпоративный кредитный портфель вырос на 1,3% за квартал и на 3,7% с начала года. Банк уже выплатил дивиденды за 2025 год, а дивидендный гэп оперативно закрывается. Дальнейшее снижение ставки позитивно для прибыли по итогам текущего года. Мы ожидаем, что выплаты в 2027 году могут составить 40,9 рублей. Исходя из текущего отчёта, на будущие выплаты уже накоплено 22,56 рублей или 8,3% доходности по текущим ценам. Акции Сбербанка остаются фаворитом нашей стратегии, долгосрочный взгляд — позитивный», — комментируют аналитики «Альфа-Инвестиции».

«Мы оцениваем результаты Сбера за второй квартал 2026 года позитивно. Чистая прибыль выросла на 21%. Это немного выше нашего прогноза и выше консенсуса. Таких результатов удалось достичь благодаря стабильному значительному росту доходов (чистый процентный доход прибавил 27% по итогам второго квартала, комиссии выросли более чем на 10%) и отчислениям в резервы ниже ожиданий. Рентабельность капитала достигла одного из самых высоких показателей среди публичных банков. Стоимость риска составила всего 1% во втором квартале против прогнозируемых 1,5% на фоне существенного снижения этого показателя в сегменте индивидуальных клиентов. Процентный доход поддержали рост кредитования на 14% и самая высокая чистая процентная маржа за последние годы (6,7%). Рост кредитного портфеля был высоким на уровне ожиданий с опережающей динамикой проектного финансирования в корпоративном сегменте и направлении ипотеки. Из моментов, на которые обращаем внимание, — рост доли просроченных кредитов. Тем не менее качество активов остается высоким (покрытие резервами — около 100%), что позволяет сохранять стоимость риска умеренной и не оказывать давления на чистую прибыль», — отмечает Егор Дахтлер, главный аналитик «Т-Инвестиции».

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией