BMO и Scotiabank показали рекордные результаты, несмотря на торговую напряжённость с США

Отчётный сезон в Канаде открылся неожиданно сильными результатами двух крупнейших банков страны — Bank of Montreal и Bank of Nova Scotia, которые превзошли прогнозы аналитиков. В третьем финансовом квартале обе финансовые организации получили поддержку от сильной динамики рынков капитала, внутренних банковских операций и снижения резервов на возможные кредитные потери.

Результаты особенно показательны на фоне сохраняющейся торговой напряжённости между властями Канады и США. Переговоры двух стран о новом торговом соглашении пока не привели к договорённости, а Вашингтон продолжает угрожать повышением пошлин на канадские автомобили и автокомпоненты.

При этом канадская банковская система демонстрирует устойчивость. На шесть крупнейших банков страны приходится более 90% банковских активов, и пока они способны поддерживать прибыль даже в условиях экономической неопределённости.

BMO и Scotiabank обошли прогнозы

Bank of Montreal (BMO) сообщил о скорректированной прибыли в размере C$3,96 на акцию против ожиданий аналитиков на уровне примерно C$3,75–3,76. Скорректированная чистая прибыль выросла на 19,2%, до C$2,86 млрд, или около $2,06 млрд.

У Scotiabank результат также оказался выше консенсус-прогноза. Скорректированная прибыль составила C$2,28 на акцию, тогда как аналитики ожидали около C$2,01–2,10. Скорректированная прибыль банка увеличилась на 18%, до C$2,97 млрд.

Scotiabank назвал прошедший квартал рекордным. Генеральный директор банка Скотт Томсон (Scott Thomson) отметил, что сильные результаты продемонстрировали все направления бизнеса, а два подразделения установили рекорды по прибыли и ещё одно — по выручке.

BMO также сообщил о рекордной прибыли до формирования резервов и уплаты налогов во всех своих подразделениях. Руководство банка отдельно выделило устойчивую динамику рынков капитала, управления состоянием клиентов и коммерческого кредитования в Канаде и США.

Главные драйверы

Одним из наиболее заметных факторов роста для обоих банков стали операции на рынках капитала. Высокая волатильность финансовых рынков, вызванная торговыми конфликтами и геополитической неопределённостью, оказалась выгодной для крупных банковских трейдинговых подразделений.

Инвесторы чаще меняют структуру портфелей, хеджируют риски и используют различные финансовые инструменты для защиты от колебаний рынков. Для банков это означает рост комиссионных и торговых доходов.

У BMO скорректированная чистая прибыль подразделения выросла на 45%. Она достигла C$649 млн против среднего прогноза аналитиков в C$601 млн.

Глобальная рыночная выручка BMO увеличилась на 27% год к году, до C$1,34 млрд. Значительную роль в этом сыграли операции с акциями, которые стали особенно прибыльными для американских банков во втором квартале.

У Scotiabank результаты показали ещё более впечатляющую динамику. Прибыль подразделения увеличилась на 37%, до C$647 млн. Аналитики ожидали C$514 млн.

Рост был связан в том числе с рекордными доходами от андеррайтинга и консультационных услуг. Таким образом, инвестиционный банкинг стал одним из главных источников превышения прогнозов.

BMO укрепляет американский бизнес

Для Bank of Montreal важным элементом стратегии остаётся развитие бизнеса в США. Американское подразделение банка в последние годы подвергалось перестройке: BMO объединил американские операции в единую структуру, отказался от менее прибыльных кредитных портфелей и продал часть банковских отделений.

Высвободившиеся ресурсы компания направляет в регионы, которые считает более перспективными, включая Калифорнию.

В третьем квартале американский банковский бизнес BMO получил скорректированную чистую прибыль C$925 млн, или около $668 млн. Это выше среднего прогноза аналитиков в размере C$846 млн.

При этом прибыль канадского подразделения персонального и коммерческого банкинга увеличилась на 15%. Американский бизнес также продемонстрировал рост на 11%.

Для инвесторов особенно важно, что BMO не пришлось полагаться исключительно на сильные результаты других ведущих подразделений. Рост американского розничного банковского бизнеса стал самостоятельным позитивным фактором.

Scotiabank развивает международное направление

Scotiabank делает ставку на несколько иную географическую стратегию. Помимо Канады и США, банк активно работает в Мексике и ряде стран Южной Америки.

Международное подразделение банка в третьем квартале получило C$725 млн прибыли. Это заметно выше среднего прогноза аналитиков на уровне C$629 млн.

Годовой рост прибыли международного бизнеса составил 8%. При этом банк продолжает сокращать расходы, централизовать отдельные операции и избавляться от некоторых активов в Латинской Америке.

Одновременно Scotiabank увеличивает инвестиции в США. В частности, банк развивает направление рынков капитала и владеет долей KeyCorp.

Эта стратегия является частью более масштабной трансформации, которую Scotiabank проводит под руководством Скотта Томсона уже почти три года. Для банка 2026 год считается важным периодом, поскольку именно сейчас новая стратегия должна начать приносить более заметный финансовый эффект.

Кредитные риски пока остаются под контролем

Ещё одним позитивным сигналом стали более низкие, чем ожидалось, резервы на возможные кредитные потери.

BMO сформировал резервы в размере C$722 млн против прогноза аналитиков C$768 млн. У Scotiabank резервы составили C$1,08 млрд, тогда как средняя оценка рынка была C$1,13 млрд.

Кроме того, объём резервов у обоих банков снизился по сравнению с предыдущим кварталом.

Это указывает на постепенную стабилизацию кредитных условий. Банки заранее наращивали резервы, опасаясь ухудшения качества кредитов из-за экономической неопределённости. Однако пока фактические потери остаются относительно управляемыми.

Ситуация особенно интересна на фоне торговых конфликтов. Канада и США продолжают спорить о тарифах, однако экономическая активность пока не демонстрирует резкого ухудшения. Более того, канадский рынок труда в июле оказался сильнее ожиданий: экономика создала значительно больше рабочих мест, чем прогнозировалось, а уровень безработицы опустился до минимума за два года.

Торговая война пока не стала критической проблемой

Канада и США пока не смогли заключить новое торговое соглашение. После провала переговоров Оттава объявила о подготовке ответных пошлин на некоторые американские товары.

Одновременно президент США Дональд Трамп пригрозил увеличить пошлины на канадские автомобили, грузовики и автокомпоненты до 50% с 1 января.

Для банков это создаёт потенциальные риски: ухудшение торговли может ударить по компаниям-заёмщикам, инвестиционной активности и потребительскому спросу.

Однако пока финансовые организации, судя по всему, адаптировались к новой реальности. Аналитик Шалабх Гарг (Shalabh Garg) из Veritas Investment Research отметил, что бизнес и банки научились воспринимать торговую напряжённость как обычный фактор операционной среды, а не как чрезвычайную угрозу.

Иными словами, постоянные изменения тарифной политики уже частично заложены в планы компаний и банков.

Рынок позитивно оценивает результаты

Акции обоих банков в этом году уже заметно выросли вместе с бумагами остальных представителей так называемой «Большой шестёрки» канадского банковского сектора.

При этом динамика BMO выглядит особенно сильной. Инвесторы позитивно воспринимают признаки того, что перестройка американского банковского бизнеса начинает приносить результаты.

Scotiabank также показывает прогресс, однако его акции пока отстают от некоторых конкурентов. Сильный квартал может изменить восприятие банка, но аналитики предупреждают, что превышение прогноза ещё не означает автоматической переоценки акций.